寰球 Web3 市集正在演出着"冰与火之歌"动漫区，加密货币市集的市值从 12 月 17 日的 3.72 万亿好意思元峰值缩水至 2.67 万亿好意思元，比特币曾一度跌至 76600 好意思元的低点，多单爆仓的新闻往往弹窗。舞台的另一侧，香港代币化债券、代币化零卖基金以及什物质产代币化（RWA）不时落地。
3 月 18 日，巡鹰集团完成寰球首单低速电动车换电实体钞票 RWA。"动力中小企业通过 RWA 末端寰球融资"，香港中环的金融精英们联手内地的产业实践者联手向世界交出了新答卷。
叫醒"千里睡钞票"
巡鹰是一家从安徽原土成长起来的新动力企业，旗下巡鹰出行专注于二轮流电。本次，巡鹰将位于寰宇范围内的换电柜和锂电板手脚 RWA 锚定钞票，将换电名目本人价值、运营、收益等数据打包存储在区块链上，酿成价值锚定明确的数字化 token。该名目通过刊行由香港胜仗证券担任责罚东谈主的 RWA 基金家具，得到了数千万港元的融资。
业内东谈主士指出，"中小企业终于卸下了钞票参预的重任"。换电业务的中枢是买入电板，然后将电板租赁去。要是按 1000 元一块电板的单价来说，10 万的用户就得准备一个多亿元的电板资金，因此，现款流是悬在企业头上的"达摩克利斯之剑" ，要是不行实时缩短钞票欠债，补充现款流，业务将会难认为继。
字据 EV Tank 发布的《中国电动两轮车换电行业发展白皮书（2021 年）》，2021 年两轮流电的市集领域翻了近两倍，预估市集领域在 2025 年有望达到 1326 亿元。关联词移动出面前 2022 年，两轮流电市集领域的举座降了近 5 倍。有从业者暗意，"既要操重钞票运营的心，破耗多量成本，还要各处拉新、践诺、作念举止，2022 年找不到投资，就退出了。"
数据夸耀，面前寰宇两轮电动自行车保有量已粉碎 4 亿辆，这意味着平均每 4 东谈主中就领有 1 辆，然则住户换电浸透率不及 1%，骑手换电浸透率为 24.6%，资金衰退顺利制约着 90% 中小企业的工夫升级。关于这类洒落在城市各个边际的电板钞票，很难得到传统金融机构的喜欢。抛开电板的高折旧率，银行等金融机构难以实时管控钞票风险，RWA 正在重塑产业款式。
RWA 是指将履行世界的钞票通过区块链工夫转动为数字代币的进程。这种代币化不错将一个什物质产拆分红好多小份额，使得钞票的收益权变得愈加生动和易于往复。DeepSeek 不错帮咱们算一笔账：单个二轮流电站的参预成本 10 万元，回本周期需要 20 个月，而 RWA 模式不错把将来 20 个月的预期收益折现为当下可用资金，开释的成本用来偿还开导贷款、新增开导采购及工夫升级，通过产生二次收益酿成复利增长，不错提前开释 70% 钞票价值。
简而言之， RWA 用区块链工夫叫醒了"千里睡的成本"，AV解说把困在实体开导中的"死钱"变成了可畅通的"活钱"，这种模式透顶改造了成本对重钞票行业的估值逻辑。
港府搭台机构唱戏
三级片在线看这场融资立异的背后，是香港经心布局的代币化市集发展计谋。香港特区政府早在 2022 年便发布了《估计香港编造钞票发展的政策宣言》，明确建议股东金融创新和钞票代币化的计谋标的。随后，2023 年 11 月，香港证监会进一步发布《估计代币化证监会认同投钞票品》的通函，为代币化基金的发展提供了显着的监管框架。2024 年 8 月，香港金管局、香港证监会正经启动了 Ensemble 代币化沙盒。这一创新的监管环境为金融资源的代币化提供了一个测试平台，包括汇丰银行、恒生银行、蚂蚁数科、中原基金（香港）在内的行业巨头运行进行观点考证（PoC）测试。
彼时，香港证监会行政总裁梁凤仪坦言，Ensemble 名目是一个缔造重要架构的工程，是香港创新金融基础顺次的中枢，"我嗅觉刻下的任务既令东谈主豪放，但又至极劳苦。令东谈主豪放的是因为就像盖一幢新址子，咱们不错由零运行打造一个另类的金融生态系统。劳苦的是，咱们需要将传统金融系统内依然树大根深的器具、清亮和手段，与新系统衔尾起来。"
现如今，香港代币化市集的发展效应正逐渐透露。2024 年下半年，国内新动力上市公司朗新集团和协鑫能科，先后依托充电桩、光伏完成 1 亿、2 亿元 RWA 融资。2025 年 2 月，中原基金获批推出亚太首只零卖代币化基金。通过区块链工夫，将港元货币市集策略基金用区块链工夫进行了代币化。面前，业内积极敕令香港逐渐绽开关联家具的二级市集往复，落实数码货币如代币化进款以末端 7 × 24 小时跨行往复与结算，进一步激活香港代币市集生态。
紧接着，寰球首单低速电动车换电实体钞票 RWA 落地，据了解，该名目由蚂蚁数科、Conflux Network 与 VDX 共同提供工夫维持，AW3 眷属办公室手脚生态伙伴参与其中，它买通了"开导 - 数据 - 代币 - 跨境成本"的全链条，使重钞票行业得到流动性溢价，为中小企业带来了新的融资渠谈。
以蚂蚁数科为代表的科技公司，锚定新动力产业中枢钞票（如光伏电站、储能开导、充电桩等），通过工夫赋能企业探索 RWA。新动力钞票广泛具有重钞票参预、永远走漏收益、数据确凿度高的特色，是 RWA 的优质标的。字据 GCNR 研报，寰球可再生动力新增装机容量 2025 年将进一步增长至 670GW，同比增长约 14%，股东寰球可再生动力累计装机总量达到 4，800GW，比 2020 年翻了一番。而寰球新动力市集领域展望在 2025 年粉碎 1.7 万亿好意思元。跟着绿色钞票与区块链的和会，寰球绿色金融体系正在加快酿成。
* 本文仅供参考，不手脚投资建议动漫区，投资者据此作出决议需自甘风险。